La chute du dollar fiat est inévitable selon l’expert économique Stephen Roach

L’ère du dollar fiat est peut être sur du temps emprunté.

Stephen Roach, l’une des principales autorités mondiales en Asie, craint qu’un paysage mondial changeant associé à un énorme déficit budgétaire américain ne déclenche un crash du dollar.

« L’économie américaine est depuis longtemps confrontée à d’importants déséquilibres macroéconomiques, à savoir un taux d’épargne intérieure très bas et un déficit du compte courant », a déclaré lundi l’ancien président de Morgan Stanley Asia à « Trading Nation » de CNBC. « Le dollar va chuter très, très fortement. » Sa prévision prévoit une baisse de 35% par rapport aux autres grandes devises.

« Ces problèmes vont de mal en pis alors que nous explosons le déficit budgétaire dans les années à venir », a déclaré Roach, chercheur principal à l’Université de Yale.

L’indice de change du dollar américain a augmenté de plus d’un pour cent au cours des deux dernières semaines et est relativement stable jusqu’à présent cette année. Mais Roach pense qu’il n’est pas temps de faire preuve de complaisance.

« Le taux d’épargne national va probablement aller plus profondément en territoire négatif qu’il ne l’a jamais été pour les États-Unis ou toute autre économie de premier plan de l’histoire économique », a-t-il déclaré.

Roach soutient que d’autres forces sont également en jeu.

Combinaison mortelle

« Dans le même temps, l’Amérique s’éloigne de la mondialisation et se concentre sur le découplage du reste du monde », a déclaré Roach. « C’est une combinaison mortelle. »

La grande question: cela arrivera-t-il rapidement ou progressivement?

Son calendrier est approximatif – au cours des deux prochaines années, peut-être plus. Cependant, Roach suggère un crash pratiquement inévitable, et c’est un risque que les investisseurs ne devraient pas ignorer.

« En général, c’est une implication négative pour les actifs financiers américains », a-t-il ajouté. « Cela indique la probabilité d’une inflation plus élevée à mesure que nous importons des produits étrangers de plus en plus chers, ce qui est négatif pour les taux d’intérêt. »

Il craint qu’un crash ne déclenche une crise d’inflation du type de la fin des années 1970, lorsque les prix ont fortement augmenté alors que la croissance économique a été ralentie.

Selon Roach, même un changement de direction à Washington en novembre ne pourrait pas faire bouger les choses – d’autant plus que les législateurs tentent de lutter contre l’impact économique de la crise du coronavirus avec des mesures de relance sans précédent.

« Les décideurs politiques à leur crédit n’ont jamais eu à faire face à quoi que ce soit de proche à cette perturbation », a déclaré Roach.